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股市是经济的先行指标，2018年的惨淡行情反映了市场对于中国经济目前“内忧外患”的担忧。内忧在于“经济降杠杆”所诉求的长期经济质量与短期需求下滑的矛盾，外患在于全球产业结构升级趋势下与美国不可避免的高端制造业地位之争。外患方面12月初的G20峰会期间，习特会晤达成了重要共识，中美之间的互征新关税暂停90天，“贸易战”这个“外患“得到暂时的缓和。我们认为，中美贸易战的本质是全球产业升级过程的制造业领头地位之争。1894年，美国的工业生产总值超过英国，跃居世界第一。从那一年至今已经124年，美国打过三次重要的贸易战，第一次跟英国打，第二次跟苏联打，第三次跟日本打，今年跟中国打是第四次，皆是全球经济体龙头的地位之争。过去十年，在中国成就全球GDP第二的同时，前沿经济里消费互联网领域的竞争力也丝毫不逊于美国，甚至在电子支付、O2O本地生活服务等细分环节赶超了美国。放眼未来十年，是产业互联网大发展的时代，中央制定的中国智造2025和人工智能2030等规划，表达了中国举全国之力，抢占下一个产业升级制高点的决心。而与此同时，我们看到美国从二战以来，制造业就业人口的比例就一直在下滑（如下图），这一方面是美国服务业发展的结果，另一方面则是全球分工体系下，美国制造业的比较优势则越来越弱。所以，在特朗普颁布完减税和一系列刺激本土制造业的相关政策之后，开启了与崛起中的制造业大国——中国之间的贸易战。

责任编辑：马婕“让座”之争，根本原因还是社会在这一领域的资源分配问题上缺乏有效共识。文 | 杨鑫宇5月19日下午1时许，北京地铁10号线上，有网友听到一位老人似乎在为“让座”的事情辱骂一位年轻女孩，后来又用英文辱骂一位反驳他的男士，于是拍下了现场一幕，上传到了互联网上。视频曝光后，这位老人很快就遭到了广大网友的一致声讨。

从1995年到2006年这10年里，平井一夫的主要工作是PS在北美的业务发展。自初代PS主机开始，PS在北美地区的销量就远高于同世代的其他主机，这自然与索尼在音乐、娱乐领域积累起的营销实力分不开。平井一夫也一路顺风顺水，在1999年做到了SCE美国分公司社长兼首席运营官（COO）。这时的平井一夫或许想不到，7年又7个月之后，他会被全世界游戏玩家做成表情包，流行至今。

目前除了经济下滑的共识之外，另一个共识是股票的估值处于底部区域。2018全年，主板的估值从28.3倍下滑至16.7倍，低于2005年的最低点，略高于2008年的最低点。考虑到经济形势的严峻程度，不排除2019年有进一步下滑的空间，但起码已在底部区域。而创业板的估值目前仍处于27倍的高位，以目前创业板公司的负债情况，业务的恶化程度，商誉的减值/摊销风险，以及科创版分流资金等风险来看，2019年较大概率会进一步下滑。从挑选的各个行业龙头的估值水平来看，也普遍处于历史底部，但仍有下行空间。

“这次新增的1万亿元再贷款再贴现额度，我们没有规定利率，将通过奖励性考核引导中小银行降低对中小微企业的贷款利率。”央行副行长刘国强说。根据央行数据，截至4月8日，地方法人银行累计发放优惠利率贷款3453亿元，再贷款再贴现政策累计帮助了超过42万户企业，预计支持企业总数将超过50万户，发放的涉农贷款和普惠小微贷款的加权平均利率在4.4%左右。1万亿元的再贷款再贴现政策，将支持超过200万户企业。

近10年来，只要提到索尼与PlayStation，就避不过被国内玩家戏称为“姨夫”的平井一夫。这位在经营企业和制造表情包方面同时得心应手的社长，是让索尼实现扭亏为盈、走上另一个巅峰的功臣。2018年2月，平井一夫宣布自己将在同年4月后正式卸任索尼社长与CEO职位，转任会长（董事长），确保与下一任社长吉田宪一郎顺利交接班。今年3月，他又发表了将在3个月后“毕业”的消息。6月18日，他准时退休，仅应索尼团队的邀请担任高级顾问。至此，“姨夫”功成身退，为自己在索尼35年的职业生涯画上了一个圆满的句号。