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1991年退休后，叶连平就像块“补丁”一样，在乡村教育体系这个显眼的缺口上代课。周边学校哪位老师生病了、临产了，他便随时前去代课，短则几天，长则3年。1995年，叶老师到距家近60里地的县办中学代课。那个原本几乎“垮台”的班级，硬是被叶连平在下班后跑了整整45天，把旷课的28个学生一个个拉回教室。毕业那年，这个班级的中考成绩优于平行班级。不过，叶连平因为久未归家，致家中失窃，谢绝了那所中学的挽留。

双方的考量值得注意的是，宋城演艺表示，为优化股权结构，公司拟向适格投资者转让部分六间房股权，完成转让后宋城演艺在重组后集团公司的持股比例将低于30%。换言之，宋城演艺是将新集团的控制权“拱手相让”给360，如此操作的背后用意是什么？对于宋城演艺而言，公司未来至少还要卖出10%的新集团股权。按照新集团85亿元的估值，宋城演艺将套现8.5亿元以上，这部分收益会以非经常性损益方式计入当年利润。

2018年以来钢价持续在高位运行，除了年初一季度因为开复工较迟价格有所回调外，自二季度开始价格持续拉升，而同期主要原材料铁矿石却涨幅有限，尽管受环保限产焦炭对成本有所扰动，但钢材-铁矿石-焦炭价差整体还是高于17年，企业盈利继续好转。不过是价格上涨普及大部分企业，企业好与坏的差异不像过去那么明显。

你可能没有意识到，你是会挣扎的，比如把抖音卸载了。同样因为低容差的原因，在抖音上投放的广告，仅有极其稀少的自带沉迷基因的类别，才会有效果。绝大多数类别则极其不适合，烧钱而已。4头条和抖音，两个一鸣哥最能打的产品，在广告效力上都是极差的。广告主爸爸不至于太傻，所以头条的广告营收将会越来越艰难。这也是为什么头条会对高毛利品类敏感，那么坚决的去做gogokid，不是因为对别人来说发自己的卫星，架自己的海外专线门槛太高，对头条来说没门槛，而是因为实在没办法。

近两年的盈利改善，支持行业一定程度上降低了杠杆，而以银行信贷为主的传统融资模式，使得今年资管新规背景下，行业并未收到太大融资压力，反而盈利太猛很多时候成了银行坐上宾，而且后面说不定还能够获得意外的债转股投入。行业最好的日子可能正在流逝，但过去两年的辉煌依旧可以为未来几年打下基础，而且供给侧改革和环保常态调控，使得行业具备了弱周期行业的特性，但行业利差已经自8月达到近几年低位后波动向上，AAA好券利差已经不够吸引，大家交易的也许并不是信用风险。

本文节选自中信证券研究部已于2019年6月11日发布的报告《宏观经济每周聚焦20190611：地方专项债政策再助力，基建在三季度将显著回升》，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见相关报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。