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投资建议去库结束，迎接加库周期，“金九银十”或迎拐点，有望驱动广汽集团H业绩估值双升。目前行业去库存已基本完成，有望进入加库存周期；随“金九银十”旺季来临，整车板块风险偏好有望进一步提升，有望驱动公司估值提升。而在行业出清的大环境下，公司产品力强，有望持续推动其加速扩张。由于此前对于车市预估相对乐观，我们下调对广汽集团盈利预测：2019-2020年归母净利分别由106/117亿元（等同于117/129亿港元）下调至95/110（等同于104/122亿港元），EPS分别为1.02/1.19港元，对应PE7.9倍、6.8倍；继续给予广汽集团H“买入”评级。

宜宾纸业曾是西部最大的新闻纸龙头企业，但因市场低迷而一度陷入颓势。2011年起，宜宾纸业借助整体搬迁之际进行转型战略，当时就确立由食品包装纸和生活用纸业务取代新闻纸等原有业务。针对上述转型事宜，《中国经营报》记者联系宜宾纸业方面采访，但截至发稿未获回复。不过，卓创资讯分析师张雪松向记者表示， “目前生活用纸产能过剩量超过300万吨，市场阶段性产能过剩问题严重，厂家利润空间持续下行，而近几年新兴的本色纸品市场，由于行业鱼龙复杂，企业利润也持续缩水。”张雪松认为，企业新上生活用纸项目后，发展自有品牌成品纸，需要较大的资金和高技术人才投入。

今年4月，滴滴正式推出面向所有用户的滴水贷业务，最高额度30万元，从白名单用户逐步对外推广。公开数据显示，2017年，滴滴拥有4.5亿用户，单日平均订单量超过2000万，加上超过5000万的滴滴注册司机，滴滴累积了5亿目标用户群。2018年上半年，滴滴增加了高达117.8亿元的补贴额度，这导致其亏损从2017年底的25亿元急速扩大至40亿元。

在未来的军事斗争准备中，中国面对着突破第一第二岛链的海上封锁以及对大洋彼岸战略目标实施有效威慑的双重作战需求，因此中国空军的轰炸机部队将由一款高端的战略轰炸机和一款低端的中远程轰炸机组成。前者具备隐身突防能力、造价昂贵、数量有限，能够直接穿越岛链封锁线进行跨洲际打击，也就是正在研制中的轰20；而后者承担的任务是以较低成本向第一第二岛链的军事目标投送密集火力形成毁伤压制，主要采用防区外打击，不作突防要求，造价低廉适合大量装备。

风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。海外研究10月金股：太阳城集团太阳城19H1收入同比下跌，主要为非主营业务剥离所致；利润亏损收窄太阳城19H1收入3.07亿元，同比跌32.6%，收入下滑主要由于公司非主营业务，国内物业销售和租赁，正逐渐剥离所导致。该业务19H1收入仅为0.42亿元，对比18H1的1.97亿元。公司目前以旅游服务业务（包括澳门和越南等）为主，上半年同比增3%达2.58亿元。此外，度假村管理顾问业务上半年营收708万元，略低于去年同期845万元，主要由于越南管理顾问服务收入从去年同期850万元降至19H1的540万元，原因是太阳城在17年-18年于越南云屯的管理咨询服务协议在19年不再贡献收入。公司归母净亏损为12.5亿元，较去年同期的16.5亿元亏损，同比亏损减少了24%，主要鉴于可转债公允价值的变动减少，从18H1的15.7亿元收窄至10.7亿元。公司目前有两笔可转债：1）共15.46亿股转换价为0.26港元；2）共3.3亿股转换价为0.90港元。依据香港会计准则，股价上涨产生的衍生金融工具公允价值变化（金融负债增加），最终按非现金亏损计入利润表。鉴于太阳城18H1涨幅达190%，明显高于19H1的55%，因此19H1的非现金亏损有所收窄。我们再次强调，可转债导致亏损属于非现金性质，对于公司主营业务（包括旅游、博彩和度假村管理顾问业务）没有影响。未来随着公司地产业务剥离，以及东南亚娱乐场陆续投入运营，公司未来将成为较纯粹博彩标的。

据市政路桥养护集团瑞通七处养护人员介绍，参与塌方处置的人员、设备均已全部就位，实施爆破作业后，将立即开展道路清理作业，修筑损毁的路基，预计10月30日前恢复道路临时通行，确保大安山矿区居民冬季取暖和正常的生产生活需求。责任编辑：张申持续加大供应 成都9月推出约3.1万套商品住房上市销售